自然在这个过程当中少不了拉锯式的谈判，而且这部分债券的规模实在是过于庞大，在斯坦利公司买入这笔债券之时，至少花费了300亿美元之多👏。而现在，虽然按照市值不值那么多的钱，但是谁又能保证在未来的某个时🌭🂓候这部分的头寸会扭亏为盈，甚至是大赚一笔呢。
双方的分歧就在这部分头寸未来收益的预🄉期上，对此🔛🁑🅁斯坦利方面坚称这部分头寸在未来会有很大的收益，而即便是出于压价的考虑，天域基金方面也不愿意承认他们的头寸在💌🐚🀛未来会有丰厚的收益，双方因此在价格上产生了分歧，各自报出的价格相差巨大，基本上处于一个谈不拢的状况。
“钟生，我觉得他们的债券有很大的风险，即便我🝁们最终能够谈拢，恐怕在目前的状况下这部分债券还是有一定的违约风险。”
说🎂🎔话的人叫张华，四十五岁，一个处于年富力强年龄段的中年人。但是两鬓已经斑白，看上去有点苍老，额头上已经有道道皱纹。不🖷🗐过在他那副金丝边眼镜的背后，一双浑浊的眼睛当中却时不时地冒露出精光，很显然这不是一个普通的角色。
事实上张华自从工作开始，就浸淫在债券市场，尤其是房屋抵押贷款以及其衍生品。原本在美国一家大型对冲基金供职的他是在去年被钟石☧🁵请回来做债券方面的投资总监，年薪达到200万美元，另外还有一定额度的分红。当然，他自身的价值远远不止这些。
谈判的休息时间。钟🝌石将张华叫到茶水间。仔细地询问了一番谈判的进💂🏂🗕度🃫之后，开始认真地和对方讨论起来。
对于张华的判断，钟石故作沉吟了片刻，这才皱着🝁眉头问道：“按照你的判断。这批债券以后会有盈利的可能吗？”
听到钟石的话。张华心中咯噔一声。他自然是听出来钟石的言外之意，自己的老板对这桩生意并不是怎么看好，不过已经事先做了那么多的工作。他也不好全盘否定掉，当下硬着头皮说道：“目前来说，盈利的可能性不大。不过这个市场是动态的，如果真的出现他们所说的那个情况，这批债券不仅☙不会在流动性上有问题，🞲而且说不定还真的能够赚🗷☬上一笔。”
“如果美国次级房屋抵押贷款市场持续恶化，即便是像他们所说的，联储向市场施放流动性，但仍然不能够阻止这个市场的🜨🄩恶化，那么这批衍生品的价值就要大大地打上折扣，这个情况你有考虑过吗？”
钟石的眉头皱得更紧了，因为张华算是他在债券市场🔛🁑🅁上的头马，但即便是他，也没有充分地意识到即将来临的次级房屋抵押贷款债券市场所能够带来的巨大震动，就更别说其他人了。
听到钟石的话，张华的脸上明显地流露出吃惊的表情，他压根🙃🇱🜖就没有想过这个可能性，因为干预市场的可是美联储啊，美联储是个什么角色？他非常清楚，在欧洲货币没有实现彻底的一体化之前，美联储可以说是世界的中央银行也不为过，虽然这几年由于欧元的流通，使得美元的支配性地位受到挑战，美联储的作用和功能也在某种程度上受到了一定的削弱，但至少🕈🇭🕈🇭在美国境内，美联储在经济活动当中还是依然能够“呼风唤雨”，有着无以伦比的巨大影响力。
联储干预都不能解决，这得是多大的问题啊！一时间🔛🁑🅁，张华陷入到了深深的沉思当中。
钟石也不逼迫他，知道他现在需要时间来思考，事实上如果不是知道华尔街的巨头们是怎样地深陷到次级贷款房屋抵押🂐债券市场和信用违约掉期市场上，钟石也绝不会想到，美联储的干🏕预不会平缓一个市场的情绪。
事实上，除了cdo市场之外，cds（信用违约掉期）市场的危机还没有凸显出来，cds的市场规模足足是房屋抵押贷款债券市场的50倍大。凡是能够进行信用担保的证券，在cds市场都能够找到相对应的衍生品，而华尔街这些年不遗余力地开发新产品，甚至连二氧化碳、钻石等这样的东西都能够研发出金融产品，cds市场自然能够对以这些东西作为标的的金融产品进行信用违约的掉期🟆🚻处理，足以可见这个市场涵括的范围和规模了。
而这一切的功劳自然归结在钟💐石的那篇论文上。
双方的分歧就在这部分头寸未来收益的预🄉期上，对此🔛🁑🅁斯坦利方面坚称这部分头寸在未来会有很大的收益，而即便是出于压价的考虑，天域基金方面也不愿意承认他们的头寸在💌🐚🀛未来会有丰厚的收益，双方因此在价格上产生了分歧，各自报出的价格相差巨大，基本上处于一个谈不拢的状况。
“钟生，我觉得他们的债券有很大的风险，即便我🝁们最终能够谈拢，恐怕在目前的状况下这部分债券还是有一定的违约风险。”
说🎂🎔话的人叫张华，四十五岁，一个处于年富力强年龄段的中年人。但是两鬓已经斑白，看上去有点苍老，额头上已经有道道皱纹。不🖷🗐过在他那副金丝边眼镜的背后，一双浑浊的眼睛当中却时不时地冒露出精光，很显然这不是一个普通的角色。
事实上张华自从工作开始，就浸淫在债券市场，尤其是房屋抵押贷款以及其衍生品。原本在美国一家大型对冲基金供职的他是在去年被钟石☧🁵请回来做债券方面的投资总监，年薪达到200万美元，另外还有一定额度的分红。当然，他自身的价值远远不止这些。
谈判的休息时间。钟🝌石将张华叫到茶水间。仔细地询问了一番谈判的进💂🏂🗕度🃫之后，开始认真地和对方讨论起来。
对于张华的判断，钟石故作沉吟了片刻，这才皱着🝁眉头问道：“按照你的判断。这批债券以后会有盈利的可能吗？”
听到钟石的话。张华心中咯噔一声。他自然是听出来钟石的言外之意，自己的老板对这桩生意并不是怎么看好，不过已经事先做了那么多的工作。他也不好全盘否定掉，当下硬着头皮说道：“目前来说，盈利的可能性不大。不过这个市场是动态的，如果真的出现他们所说的那个情况，这批债券不仅☙不会在流动性上有问题，🞲而且说不定还真的能够赚🗷☬上一笔。”
“如果美国次级房屋抵押贷款市场持续恶化，即便是像他们所说的，联储向市场施放流动性，但仍然不能够阻止这个市场的🜨🄩恶化，那么这批衍生品的价值就要大大地打上折扣，这个情况你有考虑过吗？”
钟石的眉头皱得更紧了，因为张华算是他在债券市场🔛🁑🅁上的头马，但即便是他，也没有充分地意识到即将来临的次级房屋抵押贷款债券市场所能够带来的巨大震动，就更别说其他人了。
听到钟石的话，张华的脸上明显地流露出吃惊的表情，他压根🙃🇱🜖就没有想过这个可能性，因为干预市场的可是美联储啊，美联储是个什么角色？他非常清楚，在欧洲货币没有实现彻底的一体化之前，美联储可以说是世界的中央银行也不为过，虽然这几年由于欧元的流通，使得美元的支配性地位受到挑战，美联储的作用和功能也在某种程度上受到了一定的削弱，但至少🕈🇭🕈🇭在美国境内，美联储在经济活动当中还是依然能够“呼风唤雨”，有着无以伦比的巨大影响力。
联储干预都不能解决，这得是多大的问题啊！一时间🔛🁑🅁，张华陷入到了深深的沉思当中。
钟石也不逼迫他，知道他现在需要时间来思考，事实上如果不是知道华尔街的巨头们是怎样地深陷到次级贷款房屋抵押🂐债券市场和信用违约掉期市场上，钟石也绝不会想到，美联储的干🏕预不会平缓一个市场的情绪。
事实上，除了cdo市场之外，cds（信用违约掉期）市场的危机还没有凸显出来，cds的市场规模足足是房屋抵押贷款债券市场的50倍大。凡是能够进行信用担保的证券，在cds市场都能够找到相对应的衍生品，而华尔街这些年不遗余力地开发新产品，甚至连二氧化碳、钻石等这样的东西都能够研发出金融产品，cds市场自然能够对以这些东西作为标的的金融产品进行信用违约的掉期🟆🚻处理，足以可见这个市场涵括的范围和规模了。
而这一切的功劳自然归结在钟💐石的那篇论文上。